חיפוש

חידה למי שאינו משקיע ערך

הקוראים הוותיקים יודעים שאני לא חסיד גדול של גרפים. לדעתי, בכל הטורים שלי הופיע גרף אחד (בטור של טסלה) ובמכתבים לשותפים לא הופיע אפילו אחד. גרפים מציגים מידע בצורה כל כך קלה שקל להטעות את עצמנו ולמצוא מידע שאינו שם. למרות זאת, מצורף גרף. הגרף מייצג מחיר בשנה האחרונה של שני נכסים שקניתי השבוע באופן אישי (לא לזוז קפיטל). אני יכול גם להגיד על נכס ב' בתור דוגמה שמאז שיש לי נתונים לגביו (25/03/2008) הוא נסחר בין 0.7 ל-13 (לעומת 4.8 היום). אני גם יכול להגיד ששני הנכסים נסחרים בארץ במטבע שקלי.

אפשר להניח שנכס ב' תנודתי פחות מנכס א'. אפשר להניח שנכס ב בדרך למעלה. זה כמעט מתבקש לעשות קורלציה בין נכס א לנכס ב ולגלות שהקורלציה עומדת על סביב 3%. המרצים בבתי ספר למנהל עסקים יתעוררו ויגידו שעם קורלציה כל כך נמוכה, אפשר ליצור תשואות חסרות סיכון.

המנתחים הטכניים יגידו שעדיין אין פריצה ולכן עדיין לא שווה לקנות. משקיעי הערך יסתכלו על המחיר 3.6 לנכס א ו-4.8 לנכס ב', ויחליטו אם זה טוב או לא. הרי משקיעי ערך לא צריכים את היסטוריית המחיר לבדוק אם זה זול מול השווי הפנימי או לא.

כיתבו בהערות מה לדעתכם נכס א' ונכס ב'. התשובות בשבוע הבא.

©2019 BY אבישי ברקוביץ